A pesar de toda la incertidumbre sobre lo que sucederá en el frente militar y diplomático en la guerra de Irán, hay certeza sobre lo que ya ha sucedido en el frente económico. Y no es bueno.

El mundo ha visto un aumento en los precios del petróleo. Además las poblaciones más vulnerables del Sur Global están sufriendo una angustia cada vez mayor mientras que la mayoría del mundo ha estado experimentando crecientes presiones inflacionarias y aumento en las tasas sobre los bonos gubernamentales.

Incluso si el mercado de valores de Estados Unidos parece relativamente imperturbable, una versión de esta mezcla desagradable también ha afectado a los Estados Unidos.

Los precios mundiales del petróleo son mucho más altos de lo que eran antes de la guerra, con el precio de referencia del mercado financiero del crudo Brent a fines de la semana pasada en 91 dólares, muy por encima de los 60 dólares por barril de principios de enero.

Dicho esto, los precios del crudo se han mantenido relativamente estables dentro de un amplio rango en los últimos dos meses a pesar de una dramática caída en los envíos de energía fuera del Golfo Pérsico desde que comenzó la guerra.

A partir del 13 de mayo, el déficit acumulado en las entregas mundiales de petróleo desde el Golfo fue de aproximadamente mil millones de barriles. Este déficit ha sido absorbido por la reducción de la demanda de petróleo (una consecuencia de precios más altos); aumento de la producción fuera del Golfo; y por una caída en los inventarios mundiales de petróleo de aproximadamente 250 millones de barriles, ya que estos se liberaron para mantener bajos los precios en ausencia de una nueva producción del Golfo que llega al mercado.

Sin embargo, el jefe de la AIE, Fatih Birol, advirtió la semana pasada que los inventarios estaban cayendo a un ritmo insostenible, particularmente con la temporada de conducción de verano que se acerca en el hemisferio norte.

El mayor shock por el mayor costo (y la escasez absoluta) de combustible, petroquímicos y fertilizantes está siendo sentido por los más pobres del Sur Global. Una historia reciente en el New York Times describió cómo el precio del transporte de maíz a los campamentos de refugiados en Somalia se había duplicado o incluso triplicado, al igual que el precio del agua en los pozos de metro públicos con motor diesel.

Mientras tanto, las protestas de esta semana en Kenia contra los aumentos de los precios del combustible han provocado cuatro muertes, y las tensiones políticas y financieras están aumentando en todo el continente.

En la India, los fuertes saltos en el precio del gas líquido de petróleo han afectado duramente a los hogares, en particular a aquellos cuyos sostén de la familia trabajan en establecimientos industriales a pequeña escala. Muchas de estas empresas confían en el GLP como combustible y han cerrado, desplazando a una fuerza laboral compuesta por inmigrantes recientes del campo.

Debido a que los trabajadores migrantes informales en la ciudad no tienen acceso a los sistemas de distribución pública de la India, se han visto obligados a comprar combustible para cocinar en el mercado negro a tasas exorbitantes. La combinación ha provocado temores de una repetición de un retorno masivo al campo, como sucedió en el verano de Covid de 2020.

Historias como estas abundan en todo el Sur Global. Un informe del Programa Mundial de Alimentos (PMA) hace dos meses (cuando la guerra tenía dos semanas) proyectó que 45 millones de personas más podrían ser empujadas a un hambre aguda si la guerra persistiera.

En este sentido un panel de funcionarios globales ya había advertido al mundo en las reuniones del FMI en Washington a mediados de abril que incluso un cese inmediato de la guerra requeriría al menos dos meses antes de que el transporte marítimo global se acercara a una apariencia de normalidad.

La debilidad en la economía real de muchos países en desarrollo se ha visto agravada por las presiones financieras en forma de mayores déficits comerciales impulsados por el aumento de los precios del petróleo, la inflación más alta, la depreciación de las monedas, las reducciones en las reservas del banco central y la amenaza de aumentos de las tasas del banco central para mantener la inflación bajo control, incluso si la economía se está debilitando.

Frente a tales presiones, muchos países se vieron obligados a vender divisas o reservas de oro para defender sus monedas de una mayor depreciación.

Según Bloomberg, las pérdidas en Filipinas ascendieron al 8,1 por ciento de todas las reservas, en la India al 5,1, y en Indonesia al 3,8.

Europa es menos dependiente del petróleo del Golfo Pérsico, con solo el siete por ciento de él procedente de allí, en comparación con Asia, que extrae aproximadamente el 60 de su petróleo de la región. Aun así, no es inmune al impacto de los precios más altos.

Como un continente relativamente rico, la UE (y el Reino Unido) pueden permitirse el lujo de otorgar subsidios fiscales a las empresas afectadas, reduciendo así el dolor allí. Sin embargo, esas medidas también obligan a reducir la necesidad de reducir la demanda de petróleo a los países más pobres que no pueden permitirse esos respaldos.

América Latina ha demostrado ser más resistente a los choques de la guerra de Irán, ayudado por el hecho de que Argentina, Brasil, Colombia y Ecuador son todos exportadores netos de energía, mientras que México tiene un pequeño déficit de energía, pero compra la mayor parte de su gas natural de los Estados Unidos.

Chile es el único gran caso atípico en el frente. Aún así, el comercio de energía podría amortiguar la mayoría de las principales monedas latinoamericanas de la fuerte depreciación y el estrés financiero, pero como exportador agrícola, la región es vulnerable a los precios más altos de los fertilizantes y a la inflación que podría obligar a los bancos centrales a elevar las tasas de interés.

En  Estados Unidos, la administración ha minimizado el impacto de la guerra en el pueblo  y enfatizó cómo el dramático aumento en la producción de petróleo de Estados Unidos ha llevado a una dependencia sustancialmente menor de la energía importada.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha dicho que las políticas de la administración de “abundancia energética” han ayudado al país a resistir los choques de la Guerra de Irán. Y el presidente Trump expresó en abril que “Estados Unidos no importa casi ningún petróleo a través del Estrecho de Ormuz y no tomará nada en el futuro … No lo necesitamos”.

En sus recientes comentarios, Bessent observó que la guerra también había permitido a Estados Unidos “centrarse en la oportunidad en cuestión” a medida que aumentaba la demanda global de energía estadounidense. Y, de hecho, la guerra ha llevado a un aumento dramático en las exportaciones estadounidenses de petróleo crudo y productos aguas abajo.

Un artículo reciente en el New York Times señaló que Estados Unidos ha exportado 145 millones de barriles adicionales de petróleo desde que comenzó la guerra, lo que ha llevado a un aumento en los ingresos de aproximadamente dólares 50 mil millones.

Sin embargo, la otra cara de esto es que, según los informes, los consumidores estadounidenses han gastado dólares 40 mil millones adicionales en los precios de la gasolina desde que comenzó la guerra.

Por todo lo que los exportadores de energía de Estados Unidos podrían beneficiarse de los precios mundiales del petróleo más altos, los consumidores estadounidenses no lo hacen.

La investigación de la Fed de Nueva York sugiere que los hogares de bajos ingresos fueron golpeados mucho más fuerte por los precios más altos de la energía, cambiando los patrones de viaje para evitar que sus presupuestos de gasolina se salieran de control.

La agricultura estadounidense, mientras tanto, se ha visto afectada por un doble golpe, ya que dos de los principales costos operativos, fertilizantes y diesel, han visto fuertes aumentos de precios.

Un informe del mes pasado de la Oficina de la Granja sugirió que el 70 por ciento de todos los agricultores afirman que no pueden pagar todos los fertilizantes que necesitan.

Esto a su vez podría traducirse en menores rendimientos de los cultivos y precios más altos de los alimentos, una preocupación que es aún más pronunciada entre los pequeños agricultores del Sur Global, subyacente a los efectos globales de esta guerra.

Y aunque el mercado de valores de Estados Unidos se ha mantenido relativamente optimista a través de todo esto, impulsado principalmente por las acciones de Inteligencia Artificial y Semiconductores, hay signos de preocupaciones más profundas en los mercados mundiales de bonos, incluso en los Estados Unidos.

Las preocupaciones sobre las presiones inflacionarias impulsadas por el aumento de los precios de la energía y los alimentos se han combinado con las preocupaciones sobre el aumento de los costos fiscales asociados con el aumento de los presupuestos de defensa, los subsidios al combustible y las necesidades masivas de reconstrucción para impulsar los rendimientos de los bonos globales significativamente.

Por lo tanto, el impacto de esta guerra dentro de  Estados Unidos podría no ser tan severo como el de gran parte del Sur Global, pero incluso dentro de Estados Unidos, habrá muchos más que perderán que ganar con las consecuencias económicas de esta guerra.

Fuente: Almayadeen.